O Comitê de Política Monetária do Banco Central começa nesta terça-feira (3) a reunião que vai definir a taxa básica de juros, hoje em 13,75% ao ano. A decisão será anunciada na quarta-feira (4), depois do fechamento do mercado. É o primeiro encontro do colegiado depois da eleição presidencial, e o cenário mudou bastante nas últimas semanas: o que parecia ser mais um corte de juros virou, para a maior parte do mercado, uma provável pausa.

A virada veio com a disparada do dólar após o segundo turno. A moeda americana terminou a última sexta-feira (30) a R$ 5,446, o maior valor do ano, com alta de mais de 9% na semana, a maior desde 2008. Na mesma semana, o Ibovespa recuou mais de 18%. Nas opções de Copom negociadas na B3, a chance de manutenção da Selic chegou a 66,5%, contra 32% para um corte de 0,25 ponto. Em pesquisa com 18 economistas, dez esperam juros parados e oito ainda projetam redução para 13,50%.

Os analistas citam o cenário externo mais adverso, a pressão do petróleo, a desvalorização do real e o aumento da percepção de risco, fatores que tendem a piorar as projeções de inflação. Um alívio veio nesta segunda-feira (2): o petróleo caiu mais de 7% no mercado internacional com a expectativa de negociações entre Estados Unidos e Irã, o que pode reduzir parte da pressão sobre combustíveis.

Para o consumidor, juros parados por mais tempo significam crédito ainda caro em financiamentos, cartão e compras parceladas, mas também rendimento mais alto em aplicações de renda fixa, como Tesouro Selic e CDBs. A ata da reunião, com as explicações do Banco Central, deve ser divulgada na próxima terça-feira (10). O mercado também vai acompanhar de perto a B3, que reabre nesta terça depois do feriado de Finados.